无码专区aaaaaa免费视频,永久免费无码AV在线网站,把腿张开老子臊烂你,精产国品一二三产品区别图片

機(jī)械行業(yè)：內(nèi)需恢復(fù)早于外需

     機(jī)械行業(yè)：整體而言，機(jī)械行業(yè)5月份的數(shù)據(jù)顯示了內(nèi)需恢復(fù)早于外需的趨勢(shì)。2009年1~5月份，機(jī)械行業(yè)（不包括汽車）的工業(yè)總產(chǎn)值增速為7.7%，較1~4月份7.5%的增速有所提升，增速的提升主要是國(guó)內(nèi)需求帶動(dòng)。

    出口方面則依然疲弱，2009年1~5月份機(jī)械行業(yè)（不包括汽車）出口交貨值同比下降了21%，較2009年1-4月份20%的降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

    工程機(jī)械行業(yè)：受益于國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資的高增長(zhǎng)，盡管1~5月份工程機(jī)械主要產(chǎn)品銷量同比仍是負(fù)增長(zhǎng)，但相比1~4月，降幅有所收窄；往前看，我們認(rèn)為，短期上，6月份的銷量增速有望進(jìn)一步回升；中期上，若第四季度房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，以混凝土機(jī)械為代表的工程機(jī)械將顯著受益；鐵路設(shè)備行業(yè)：受鐵路貨運(yùn)需求低迷影響，鐵路貨車產(chǎn)量同比大幅下降，5月降幅為76.5%；在鐵道部以客補(bǔ)貨的戰(zhàn)略下，客車產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，增幅達(dá)287.7%。機(jī)車方面，由于南北車機(jī)車產(chǎn)品上半年處在產(chǎn)品換代階段，產(chǎn)量相對(duì)較少。6月份，鐵道部貨車招標(biāo)已經(jīng)開(kāi)始，南北車機(jī)車也逐漸進(jìn)入交付階段，預(yù)計(jì)3季度和下半年貨車和機(jī)車將逐步好轉(zhuǎn)。

    造船行業(yè)：1~5月，全球造船行業(yè)持續(xù)低迷，受其影響，中國(guó)造船廠新簽訂單繼續(xù)在谷底徘徊，合計(jì)新簽訂單量下降99%。由于目前交船量相對(duì)穩(wěn)定，導(dǎo)致中國(guó)造船廠手持訂單數(shù)量不斷下降。從08年9月至今，全球三大船型新船成交價(jià)格繼續(xù)走低，09年5月，船價(jià)降幅雖然趨緩，但由于年初以來(lái)全球新船訂造市場(chǎng)幾乎陷入停頓，因而該價(jià)格走勢(shì)的指標(biāo)意義較為有限。

    重型機(jī)械行業(yè)：2009年1季度，鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資同比下降了6.4%。下游需求的不足導(dǎo)致09年3~4月份金屬冶煉設(shè)備產(chǎn)量同比下降。進(jìn)入5月份以來(lái)，鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資有所恢復(fù)，2009年1~5月份投資增速恢復(fù)到正的0.2%。

    而09年5月份金屬冶金設(shè)備產(chǎn)量也出現(xiàn)了同比正增長(zhǎng)。而采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資和采礦設(shè)備則持續(xù)保持增長(zhǎng)。目前市場(chǎng)對(duì)冶金設(shè)備訂單低迷已有所預(yù)期，太原重工估值在機(jī)械行業(yè)中也相對(duì)較低（09年市盈率19倍，機(jī)械行業(yè)企業(yè)市盈率中值為22倍）。展望未來(lái)，在宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期逐漸樂(lè)觀的情況下，一些規(guī)劃內(nèi)的大鋼鐵項(xiàng)目以及鋼廠淘汰落后產(chǎn)能的技改項(xiàng)目將逐步實(shí)施，冶金設(shè)備需求有望有所起色。

    集裝箱行業(yè)：09年5月，全國(guó)港口集裝箱吞吐量降幅有所趨緩，為8.6%，低于1~4月吞吐量12.4%的降幅，但由于港口集裝箱吞吐量的恢復(fù)力度依然不強(qiáng)，我國(guó)集裝箱產(chǎn)量和出口量依然在低谷徘徊。雖然集裝箱將比造船、港口機(jī)械等其他外需相關(guān)機(jī)械產(chǎn)品更早恢復(fù)，但也需要較長(zhǎng)的時(shí)間，短期內(nèi)難以看到明顯起色。

    投資建議：

    我們更看好國(guó)內(nèi)需求帶動(dòng)的重型機(jī)械、工程機(jī)械行業(yè)。集裝箱、港口機(jī)械及造船等外需相關(guān)行業(yè)則短期內(nèi)還難有起色。（中金公司研究部）

    搜狐證券聲明：本頻道資訊內(nèi)容系轉(zhuǎn)引自合作媒體及合作機(jī)構(gòu)，不代表搜狐證券自身觀點(diǎn)與立場(chǎng)，建議投資者對(duì)此資訊謹(jǐn)慎判斷，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。